köpa Slim Tea phuket köpa Rizact 400 mg billig Aygestin på nätet köpa Lukol på gatan köpa Olanzapine egypten kan man köpa Zithromax i sverige köpa Oxytrol för tjejer beställa Casodex utan recept beställa Eurax online Hoodia dosering sömn beställa Albendazole inrikes köpa Proventil original köpa Tadalis på nätet billigt beställa Tretinoin online hur köpa Liponexol Zovirax dosering migrän är det olagligt att köpa Inderal bra ställe o köpa Cyklokapron köpa Saw Palmetto för kvinnor hyra container Sildalis pris köpa Ciplox olagligt apotekets pris på Dulcolax köpa FML Forte oral jelly är generisk Hydrochlorothiazide farligt Effexor mot nervositet dos Lioresal flytande dosering köpa Robaxin super active behöver man recept för Slimex köpa blå Himplasia köpa Naltrexone online sverige Nolvadex snabb leverans sverige är generisk Vytorin farligt Meclizine dödlig dos köpa Avana i tyskland köpa Prednisone i kroatien Ponstel oral jelly billig Diflucan kräm köpa Diclofenac turkiet pris beställa Cabgolin online köpa billiga Astelin köpa Probalan jelly hur kan jag köpa Trental köpa Amoxil teneriffa kan man köpa Motrin receptfritt i danmark fungerar generisk Plendil pris på Bupron SR på apoteket Clarinex vägguttag pris billig Allopurinol sverige köpa Noroxin barcelona pris på Differin i turkiet köpa Avana i thailand vad kostar Haldol med recept Valtrex strömställare pris var kan jag köpa Desyrel köpa Zantac prag köpa Lariam original köpa Lady era apoteket dosering Casodex k Toradol köpa flashback Trental 100 billig köpa Nasonex för män Atrovent migrän dos bästa pris Paxil Vytorin snabb leverans kan man köpa Trazodone spanien var kan man köpa Menosan köpa Xenical kroatien kan man köpa Evecare receptfritt i danmark köpa Atarax säkert på nätet beställa Menosan england köpa Naltrexone på gatan köpa billig Tinidazole är det lagligt köpa Plaquenil på nätet billig Famvir på nätet sänkt pris Benemid kan man köpa Cardizem på apoteket köpa Clarina tallinn Tadalis vägguttag pris Erexin-V eljo pris Dutas dosering rampfeber kan man köpa Speman utan recept köpa Confido flashback 2015 beställa Suprax köpa Calan på apoteket köpa Lasix i filippinerna köpa Prilosec i malmö köpa Top Avana flashback 2013 köpa generisk Protonix i sverige beställa Allegra utomlands beställa hem Zestoretic var köpa Pilex på nätet beställa Atorlip-5 online flashback köpa Digoxin lagligt i sverige för hög dos Zenegra beställa Femara från thailand rekommenderad dos Ditropan köpa billigt Unisom beställa blå Cialis bästa stället att köpa Carafate på Luvox gel recept köpa riktig Geriforte köpa Hytrin på nätet flashback lagligt att beställa Methotrexate på nätet kan man köpa Zestoretic på teneriffa kan man köpa Medrol receptfritt hur stor dos Altace ska man ta köpa Prandin lagligt på nätet köpa Advair på cypern Aleve dosering migrän hur få recept på Synthroid hyra container Antabuse pris köpa Ayurslim på nätet billigt Zyprexa turkiet pris köpa Zyrtec super active köpa Penegra på nätet köpa Roxithromycin på nätet flashback Imdur köpa flashback köpa Aspirin polen olagligt att beställa V-gel på nätet Prazosin jelly köpa kan man köpa Proscar i turkiet köpa eljo Bystolic köpa Cefadroxil i vietnam eljo Doxycycline bästa pris köpa Eurax på rhodos Actoplus dödlig dos var kan man köpa Antabuse säkert köpa Probalan olagligt snabb leverans på Trileptal Zestril dosering första gången köpa Minocin flashback dosering Plendil till hund skaffa recept Lioresal köpa Ashwagandha malmö generisk Cefixime i sverige Atorlip-5 migrän dosering köpa kvinnlig Zyrtec köpa Diltiazem i tyskland Micardis kapslar pris Keftab säker leverans köpa Periactin i phuket vilka länder kan man köpa Emsam receptfritt Prednisone jelly köpa fungerar generisk Lioresal Benicar vet dosering Acticin första dos köpa Dapoxetine 400 mg var kan man köpa äkta Bentyl kan man köpa Viagra i usa köpa Digoxin grekland kan man köpa FML Forte spanien hur beställa Digoxin lagligt att köpa Bactrim på nätet köpa Pamelor i frankrike Combivent recept sverige Finax dosering ångest köpa Accutane på nätet säkert köpa Toradol online billigt köpa Ginseng säkert online beställa blå Crestor Clonidine med snabb leverans är det lagligt att köpa Ventolin på nätet Nootropil kräm pris köpa Himplasia utan recept köpa Florinef 10mg kan man köpa Temovate receptfritt köpa Decadron amsterdam Olanzapine utan recept är det olagligt att köpa Lasuna på nätet köpa Viramune på nätet flashback vad kan man köpa Erexor beställa Sinequan 2012 köpa billig Cyklokapron köpa Indinavir tabletter Colchicine snabb leverans Lexapro och träning dosering köpa Finpecia i amsterdam köpa Imdur gel köpa Valtrex i tyskland köpa Vytorin seriöst köpa generisk Celebrex kan man köpa Diakof på teneriffa köpa Alavert mot postförskott Xenical köpa på nätet hur få recept på Cardura kan man köpa Aygestin på apoteket utan recept köpa Protonix i bangkok var kan jag köpa Nootropil är det olagligt att köpa Serevent på nätet Glucovance pris apoteket var köpa Nexium billigt köpa äkta Diabecon kan man köpa Propranolol i danmark köpa Seroflo i tallinn Lasix pris på apoteket köpa Elimite i helsingborg Baclofen bra pris Topamax pris apotek sverige Tadalis hexal köpa sänkt pris Atarax hur köpa Prevacid Keftab jelly snabb leverans pris på Dulcolax i sverige dosering Panmycin till hund köpa Hydrea 20mg pris Inderal sverige köpa Aldara online 2012 lagligt köpa Amaryl köpa Slimex danmark köpa Ginseng recept för Flagyl ER säkert att köpa Suhagra på nätet beställa Micronase från sverige Rogaine 5 dosering rampfeber vågar man köpa Colospa på nätet Cephalexin utan recept i sverige köpa Yougara i tallinn Evista generisk Evista skillnad köpa Minocin usa pris Combivent på apoteket Minocin köpa sverige Combivent dosering rampfeber köpa Olanzapine thailand Yasmin tabletter pris sverige försäljning Flagyl ER apoteket Zenegra pris köpa Tetracycline apotek Augmentin utan recept i sverige Fosamax och träning dosering Strattera säker leverans var kan man beställa Amoxil Sinemet säker leverans köpa Ashwagandha duo köpa jord Allopurinol köpa Actos rhodos köpa Compazine mot faktura beställa blå Triamterene köpa jord Antivert köpa Citalopram i thailand Betapace dosering första gången Actos hexal köpa Furosemide oral jelly billig lägsta pris på Periactin beställa Keppra på faktura Hydrea op recept olagligt att beställa Panmycin våga köpa Forzest på nätet kan man köpa Amaryl i kroatien eljo Plaquenil bästa pris Atarax migrän dos köpa Meclizine på gran canaria köpa Trial Erection packs för män köpa Coreg på nätet billigt köpa Lopressor amsterdam tips köpa Glucophage köpa Phexin i turkiet köpa Amaryl polen beställa Calcium Carbonate billigt Adalat strömbrytare pris eljo Diclofenac dimmer pris Reminyl bästa pris Imitrex var köpa köp generisk Singulair beställa blå Chloroquine beställa Clomid billigt Flexisyn turkiet pris svårt att få recept på Augmentin vart beställa Aricept kan man beställa Erexin-V behövs recept för Prandin i spanien dosering Vytorin till hund köpa Atrovent online kan man köpa Trileptal i usa generisk Atarax snabb leverans Ginseng hur stor dos kan man köpa Xalatan på mallorca köpa generisk Rogaine 2 i sverige köpa Big Appeal prag köpa Anacin kräm köpa Entocort i tallin Aygestin oral jelly billig köpa Exelon för tjejer köpa Triamterene inom eu Finax på nätet utan recept eljo Tadapox dimmer pris köpa Bupron SR i butik Unisom 10 mg köpa farligt köpa Dulcolax på nätet köpa Ralista säkert på nätet kan man köpa Menosan i sverige köpa Actoplus i egypten köpa Anafranil olagligt köpa Propecia postförskott skillnad mellan generisk Xalatan kan man köpa Keftab på apoteket i sverige köpa Micardis tabletter Wellbutrin tabletter pris sverige kan man köpa Nolvadex i danmark lägre pris på Fincar köpa Combivent från england köpa Brahmi i turkiet kan man köpa Aspirin på apotek kan man köpa Elavil på apotek köpa Triamterene på nätet flashback Lipotrexate säker leverans köpa Pariet patong Aspirin köpa sverige skillnad mellan generisk Aciclovir köpa Liv 52 tyskland Glucophage uttag pris köpa Bestina 2013 köpa Imuran på kanarieöarna köpa Acticin på teneriffa köp Mycelex-g snabb leverans köpa Medrol från sverige recept för Zyrtec köpa Seroquel estland köpa Triamterene online 2013 Provera pris sverige kan man köpa Neurontin på apoteket i spanien köpa generisk Proventil online att köpa Fucidin i sverige köpa riktig Pilex beställa Flexisyn jelly Strattera dosering vuxna köpa Zenegra i ungern kan man köpa Claritin i prag Zenegra på nätet utan recept köpa Alesse i london Diovan rekommenderad dos Zyloprim flashback köpa försäljning av Lukol Doxycycline oral lösning dosering beställa Provera på faktura att köpa Pletal i sverigehur får man Ophthacare på recept köpa Ranitidine oslo Kytril köpa online Lanoxin dosering rampfeber jag vill köpa Zocor behövs recept för Chloroquine i spanien köpa generic Levlen olagligt att beställa Indocin köpa äkta Bupropion på nätet Atorlip-5 rekommenderad dos beställa Voltaren var köpa Clarinex flashback kan man köpa Zestril i grekland köpa Lopressor i ungern generisk Estrace snabb leverans Hydrea dos urinvägsinfektion Zocor köpa sverige Actonel usa köpa var kan jag köpa Sinequan köp Isoniazid snabb leverans pris på Ranitidine med recept för hög dos Ophthacare köpa Phenergan på gatan Micronase oral lösning pris pris Lithium sverige köpa Isoptin i amsterdam köpa Betnovate tabletter köpa billig Aricept dödlig dos Cefadroxil köpa Malegra över disk behövs recept för Nasonex i spanien var kan man beställa Ralista köpa Nolvadex på kreta köpa Epivir-HBV i oslo hur köpa V-gel Diclofenac dosering ångest vill du köpa Furosemide kan man köpa Gyne-lotrimin utan recept Kamagra nervositet dos hur stor dos Zanaflex ska man ta hur beställa Lasuna Duetact jelly köpa köpa Lanoxin danmark sänkt pris Finast Risperdal pfizer köpa köpa Hydrea inom eu pris på Brahmi i turkiet köpa Xalatan tyskland är generisk Clarina farligt Allegra pfizer köpa var kan man köpa Combivent på nätet kan man köpa Fucidin thailand beställa blå Orlistat Depakote pris på gatan Diabecon 100 billig Lincocin plåster pris kan man köpa Moduretic thailand Elavil 100 billig Coreg utan recept köpa Brahmi stockholm sänkt pris Minomycin köpa Clarina lagligt i sverige lagligt att beställa Pariet köpa Prazosin på internet beställa Silagra flashback köpa Lioresal barcelona köpa Pletal på cypern köpa billigt Hydrea köpa Antivert inom sverige Ponstel bästa pris köpa Phexin amsterdam eljo Premarin dimmer pris köpa Ampicillin på nätet pris på Coreg sverige Clarinex mot nervositet dos behövs recept för Benemid köpa generisk Sumycin var ska man köpa Noroxin kan man köpa Minocycline utan recept köpa Venlor i tyskland kan man köpa Diovan på apoteket i spanien köpa Moduretic i tallin köpa Duphalac alanya lägsta pris på Caverta köpa Lithium i egypten kan man köpa Speman i usa köpa Baclofen i spanien köpa Lamictal kroatien Tetracycline pris gatan kan man köpa Clonidine på apoteket utan recept beställa blå Cabgolin köpa äkta Duetact eljo Lipitor bästa pris köpa Propecia på kreta Artane kräm köpa vem vill köpa Diabecon köp Trileptal snabb leverans Lasuna utan recept spanien Artane tabletter pris sverige vart kan man köpa Cholestoplex online kan man köpa Glucophage i tyskland lägre pris på Rumalaya köpa Hoodia thailand apotekets pris på Betapace Furosemide gel recept pris på Promethazine på apoteket Sinequan jelly köpa köpa Lasuna i göteborg köpa Trazodone oral jelly snabb leverans av Lamisil köpa Levitra online pris Tenormin turkiet Oxytrol liniment pris Synthroid dosering migrän flytande Motilium dos kan man köpa Kamagra på apoteket i sverige Himcolin köpa flashback Diakof plåster pris köpa Voltaren snabb leverans Synthroid köpa online Cafergot dos migrän behövs recept för Levlen köpa Indinavir nätet Clarinex kapslar pris köpa Rogaine 5 nätet köpa Alli apoteket kan man köpa Endep i kroatien köpa jord Cefixime köpa Tegretol på internet köpa Prednisone på nätet köpa Zyloprim malmö Confido att köpa Terramycin dosering halsfluss kan man köpa Proventil på apoteket i spanien Yasmin dosering första gången vem vill köpa Naprosyn hur kan jag köpa Avapro var kan man köpa Robaxin receptfritt köpa Cafergot i usa Ventolin tabletter pris sverige Silvitra online utan recept köpa Methotrexate i ungern Dramamine köpa kan man köpa Periactin receptfritt på apoteket köpa Paroxetine inrikes köpa Oxytrol internet Atarax bästa pris Chloroquine säker leverans köpa Celadrin snabb leverans köpa Sominex 100mg beställa Toradol online flashback recept för Prometrium köpa Cardizem i london köpa Levlen kroatien köpa generic Cafergot var ska man köpa Aciphex köpa Zanaflex i eu vart ska man köpa Moduretic Trental att köpa kan man köpa Prevacid i turkiet kan man köpa Sumycin på apoteket i spanien Levothroid hexal köpa var köper man billig Keflex köpa Deltasone butik beställa blå Olanzapine
Home Pete Toms A Detailed Look at Stadium Financing

Like Shoot to Thrill - An AC/DC Tribute on Facebook!

An authentic tribute of AC/DC that covers the best of the Bon Scott era and the best of Brian Johnson's material

Who's Online?

We have 427 guests online

Atom RSS

A Detailed Look at Stadium Financing PDF Print E-mail
User Rating: / 3
PoorBest 
Pete Toms Article Archive
Written by Pete Toms   
Wednesday, 26 March 2008 20:46

The Biz of BaseballThe following is the first installment by the lastest addition to the Business of Sports Network, Pete Toms. We welcome Pete to the staff, as we hope you do, as well. -- Maury Brown 

Bonds, PSLs ( primary & secondary), mixed used development, league debt restrictions...stadium financing is a complicated business. 

MIXED USE DEVELOPMENT

The A's, Rangers and Cards are all in varying stages of developing "ballpark villages".  The new Marlins stadium is part of a massive omnibus package which includes the stadium, a port tunnel, a streetcar, a downtown park and funding for improvements to an arts centre.  The D Rays proposal to construct a new stadium hinges on the destruction of their current stadium and subsequent redevelopment of the former site.  Stadium financing is one of the factors contributing to the increasing popularity of these “mixed used “ developments. 

Phil Miller wrote in December at The Sport Economist

"...sports stadiums are not the boon of economic development that they are often portrayed to be and, thankfully, public money has not been as easy to come by in many instances. That's why some recent public financing packages include plans to have ballpark villages developed as a part of an agreement for public financing....So politicians are seemingly more resistant, thankfully, to giving subsidies just for stadiums by themselves. But package in some secondary development (which, if it draws any extra economic activity to the site, will probably draw it from elsewhere in the region) with the subsidy request and see if you can get the necessary votes."

Mitchell Ziets was quoted in SBJ on stadium financing.  

You're seeing less appetite from taxpayers and political officials to put public money in....folks are getting a lot more creative about how they're packaging and dressing up public money...you're getting a lot of deals where taxes are generated by the project or by a development project around the stadium or around the arena (and) are getting funneled back into the project. You're seeing that in Oakland with a development deal...You look more at development plans to sustain the financing plans.

BONDS

Earlier this month Dennis Coates, Professor of Economics, University of Maryland Baltimore County, commented on changes in the auction-rate bond market and their impact on stadium financing.

The last month or so has seen some dramatic changes in the auction-rate bond market. This is a market in which some recent stadium and arena financing has been acquired by state and local governments... What has happened is that average rates of interest have jumped enormously.

Bloomberg.com cites the Securities Industry and Financial Markets Association, "Auction rates jumped to 6.73 percent this month from an average 3.94 percent in the previous year". ...Bonds in this market are of long-term maturity, but the interest rates are determined in the short term via an auction mechanism.

... In the auction-rate bond market... If sales were not proceeding, large institutional investors came to the rescue. Now they are not doing so. The drop in demand, it seems, is partially a consequence of the sub-prime mortgage mess, but also related to a change in the way such investments are recorded on firm balance sheets and cash-flow statements following a change recommended by the Financial Accounting Standards Board. The consequence is that sellers, the state and local governments, have effectively had to sweeten the pot to get buyers, which has meant paying higher interest rates.

What this means, therefore, is that bonds floated on this market by state and local governments to finance stadiums saw their interest rates rise substantially. Think of it this way, if the benefits of a stadium were about equal to the interest payments the financing required when interest rates were 3 or 4 percent, then those benefits are well below the interest payments now that rates are over 6 percent.

The Yankees announced earlier this month that they would raise another $300 million in financing for their new stadium via the sale of bonds.  Daniel Kaplan at SBJ reported,

The new bonds, like the old ones, are expected to be sold through New York’s Industrial Development Agency, a bond conduit that will own the stadium and lease it to the team in a 40-year deal. While the Yankees are responsible for paying off the bonds, they should be able to offer them to investors tax-free by going through the IDA. No timetable is in place to sell the bonds, Carey said, but because of the stadium opening next year, they are likely to be sold soon.

In the same SBJ piece, Greg Carey, managing director at Goldman Sachs is quoted.  “Quite frankly, the appetite [from bond investors] for sports revenues produced by these facilities has only gone up,”

Select Read More to see the rest of this article, and add your comments

PSLs 

Richard Sandomir reported that it is likely the Jets and Giants will turn to PSLs to raise capital for the construction of their new stadium.

Now, for the first time, the selling of personal seat licenses is a real possibility in the New York area. Jets and Giants executives are considering using them at the $1.6 billion stadium they are building in New Jersey, which is scheduled to open in 2010. Although any decisions are months away and team officials are reluctant to discuss details publicly, sports business analysts and others around the N.F.L. said they expected to see the teams sell licenses.

In part, the Jets / Giants PSLs are a reaction to the NFL’s decision to lower league debt.  Again from Mr. Sandomir’s piece.  “That league pressure “doesn’t make them inevitable,” said Jay Cross, the Jets’ president. “What it does make inevitable is, we have to raise more equity.”

Why are Yankee and Mets fans not being asked to invest in PSLs?  Is it due to the public investment in their new stadiums?  ( See Yankee Stadium estimates here and here. )  In the March 2008 edition of the Metropolitan Corporate Counsel, Lowenstein Sandler comment on PSLs.

Also, government officials may not react favorably where a team owner seeks to introduce PSL's at a new facility that has also received substantial public funding. These are two key reasons why neither the New York Mets nor Yankees plan to require the purchase of PSL's for their new stadia, even though it is conservatively estimated that by doing so each team could raise more than the Cardinals' $40 million.

While long time season ticket holders often resent paying PSLs to finance construction or renovations of stadiums, some ticket holders are now seeing PSLs as investments. ( Similarly, tickets are bought and sold as investments here )  Again from Mr. Sandomir.

Seat licenses have become a marketable commodity. They are sold privately and listed on Web sites like eBay, Craigslist and seasonticketrights.com, where fans attempt to flip their licenses at a profit.

...The Bears originally sold licenses to 45 percent of their season-ticket holders at the new Soldier Field, so most of the others kept their seats without paying the extra fees.

Then some unaffected fans successfully lobbied the Bears to sell them licenses on their seats. Now, seasonticketrights.com shows that the average gain on the sale of a Bears license is about $8,300.

The buying and selling of PSLs is following the lead of secondary ticketing.  This article lists 3 MLB and 11 NFL clubs amongst the “..clubs and properties that sell personal seat licenses.”  “Secondary PSLs”, like club sanctioned “secondary ticketing”, is perceived as safer, easier and more legitimate by fans.  This in turn appears to be increasing the value of PSLs.  On changes to the Bears’ secondary PSL market: 

The NFL clubs support Burks’ ( founder of SeasonTicketRights.com ) program because it has eliminated complaints from fans falling prey to scams when buying and selling PSLs through classifieds on eBay, Craigslist and elsewhere.

“We originally encouraged people to go on the [Bears’] message boards, but they never turned into a safe and secure place to do business,” Kellner (Bears director of stadium sales and services) said. “There was no way to verify legitimate buyers and sellers.”


OTHER NEWS ACROSS THE BUSINESS OF SPORTS NETWORK


Pete Toms is a staff member of the Business of Sports Network. He can be contacted at This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it

 
 
Banner

Poll

Should MLB Force Jeffery Loria to Sell the Marlins?